Възраждането на търговската собственост е истинската сделка?
След дългогодишна криза в промишлеността за търговски недвижими парцели, приказва за възобновяване най-сетне набира. Въпреки това, вложителите, които мислят да се върнат в този дългогодишен бранш, би трябвало да се разграничават какво тъкмо значи „ възобновяване “. Досега част от шума идва от дребен брой мощни гласове.
Имаше търговски транзакции с търговски парцели на стойност 791 милиарда $ в международен мащаб през 12 -те месеца до юни, съгласно MSCI. Обемите се усилиха с 15 на 100 на година, даже след несигурността към комерсиалните политики на американския президент Доналд Тръмп доведоха до подписване на някои покупко-продажби. Подобрението беше относително необятно, с двуцифрено разширение в Америка и Европа, Близкия Изток и Африка, плюс малко по-слабо 8 % нарастване в Азиатско-Тихоокеанския район.
Това е добра вест. Както показват анализаторите от Savills, обаче, има повече от един метод да се реши завръщането. Ръководителите на недвижими парцели обичат да приказват за увеличението на „ размера на договорката “, само че това, което значат, е това, което множеството хора биха нарекли „ стойност на договорката “. С други думи, повишаването на общите разноски се управлява не от по -голям брой покупко-продажби, а от покупко-продажби, реализирани на по -високи цени. Общият брой на комерсиалните парцели, продавани в международен мащаб, в действителност е паднал с 1 на 100 за същия интервал.
Това е значим колорит. Публично търгуваните групи за парцели се нуждаят от повече покупко-продажби, а освен по -скъпи. На хартия техните сградни оценки се усилват от известно време, само че внимателните вложители много рационално изискват повече доказателства, че в действителност би било допустимо да се изместят активите на декларираните цени. Колкото повече купувачи и продавачи на даден пазар, толкоз по-лесно е да се доверите на информацията за цените, която генерира.
акции в фирмите за недвижими парцели, фокусирани върху търговията с развити пазари с 10 % междинна отстъпка до чистата стойност на активите, съгласно UBS, като фирмите в някои области изчезват даже по-ниско. Opportown, който се концентрира върху Германия, сподели на вложителите предходната седмица, че пазарът е достигнал повратна точка, само че се търгува с по -малко от половината от своята NAV. Британските групи за търговски парцели като английски земи и земи скъпи бумаги са споделили същото, само че търгуват със междинна отстъпка от над 30 на 100. Цените на акциите са намалели до момента, даже когато фирмите регистрират солидни оперативни резултати, а компаниите за частни капитали обикалят най-подценяваните.
За да бъде ясно, даже ценовото нарастване на активността на договорката е по-добро от спада, който характеризира последните няколко години. Обемите паднаха повече от една трета през 2023 година, защото по -високите лихви доведоха до понижаване на цените, съгласно MSCI. Savills споделя, че предходните цикли на благосъстоятелност са последвали сходни модели, като първите няколко транзакции с висока цена вършат вложителите по-удобни и предизвикват по-широк крайник в номера надолу.
Това допуска, че секторът в действителност е на път за възобновяване или най-малко това най-лошото е минало. Независимо от това, това може да е по -малко надалеч, в сравнение с бустерите биха се надявали. „ Обемът “, който най -много е от голяма важност за в този момент, е броят на подписаните покупко-продажби, а не какъв брой мощно са тромпетирани.
